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        5月順差有望擴大出口上升勢頭或延續到四季度前
        發布日期:2022-12-22
        無論是4月份出乎市場預料的貿易順差,還是5月份中國新出口訂單指數依然保持高位,似乎都在預示5月份我國外貿形勢好于一季度末時的市場預期。    進入6月份,經濟研究機構紛紛預測,5月份我國貿易順差有望在4月的基礎上繼續小幅擴大,未來數月出口形勢也會好于之前的預期,直到四季度才重新面臨風險。    華泰聯合證券分析師陳勇預測,5月份我國出口同比增長30 .6%,增速略高于上月,主要原因是在人民幣跟隨美元大幅升值的情況下,出現“反J曲線效應”;進口同比增長42 .2%,環比有所下降,原因在于國內調控政策抑制了進口需求。據此,5月份順差約85億美元,順差規模擴大。    興業銀行資深經濟學家魯政委也預測,5月份順差較4月小幅擴大。他對記者說,預計5月份我國出口同比增長34.4%,較4月大幅上行3.9個百分點;進口同比增長55%,同比較4月大幅上行5.3個百分點;貿易順差30億美元。    興業證券首席宏觀分析師董先安則預測,5月出口同比增長32%,進口同比增長40.2%,貿易順差比上月擴大。他給出兩條理由:首先,主要經濟體制造業PM I都顯示經濟擴張。其次,5月份物流協會制造業PM I新出口訂單指數為53.8%,依然保持在較高水平,已連續13個月位于擴張區間;4月份匯豐銀行的剔出季節因素制造業PM I新出口訂單指數為54.2%,已連續11個月位于擴張區間。    預計5月份外貿順差的擴大,有可能是一輪出口形勢快速向好的起點。    中銀國際董事總經理程漫江說,盡管最近歐盟的債務危機對我國出口產生了很大影響,但預計未來中國的出口表現將好于預期。今年1~4月,內地對歐盟的出口總額同比增長約30.4%,其中對“歐豬五國”(即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙)的出口額同比增長約32%。預計今年上半年對歐盟的出口額增速將超過30%。此外,由于歐元的貶值可能導致人民幣對美元的升值幅度相對較小,因此對美國的出口增長也將更為穩定。    “我們將全年人民幣較美元升值幅度預測由之前的2%至5%下調至2%。即使歐盟出現最壞的情況(出口同比下滑20%),全年總體出口增速也將接近20%,這將對中國的工業產值增長提供有力支撐。”程漫江說。    中信建投證券宏觀經濟分析師胡艷妮表示,在2010年上半年,隨著美國進入庫存重建的軌道,以及終端需求復蘇的推進,美國的環比增速預計仍將維持較高的水平。美國的補庫存周期使得我國上半年出口問題不大。但是下半年這種較低基礎帶來的彈性效應將不復存在,可能環比增長的高點已經于2009年第4季度出現,未來將面臨增速的逐漸下降。    此外,歐盟作為我國第一大貿易伙伴,其經濟內生增長不確定性加大,成為我國外貿出口隱患。總體來看,我們認為上半年外貿增長問題不大,5月份出口將出現同比30%以上的增長。進口增速有所回落,增速在40%左右。下半年由于第4季度美國去庫存速度的大幅放緩,推動了第4季度美國經濟環比的大幅回升,所以不能排除到時外部經濟“二次去庫存”的可能性,四季度時中國的出口速度可能會有所放緩。
         
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