行情回顧

國內棉花(13420,-65.00,-0.48%)期貨市場：上周棉花期貨價格1501 合約價格回調。CF1501 合約價格報收于13610 元/噸，下跌220 元/噸，跌幅1.59%。

美國棉花期貨市場：上周美棉03 合約價格下跌0.10 美分/磅，報收于62.92美分/磅，漲幅0.71%。

 要點分析

新疆地區，當前采摘期，新疆地區籽棉價格走勢偏強，因當前采摘進度不足，導致籽棉資源稀少，挺價收購可維持加工，此外，用棉企業補庫需求上升明顯，即使皮棉價格上漲仍然不得不采購。此外，10 月下旬新疆霜期將來臨，屆時可能對棉花質量產生影響，或令價格承壓。目前阿克蘇地區報價籽棉價格高到7.0 元/公斤，部分皮棉成本上升至15000 元/噸，而皮棉站臺售價才14700-14800 元/噸。

內地方面，隨著新疆地區籽棉收購價格企穩回升，內陸地區籽棉價格也開始有所企穩，一些棉企入市收購增多。當前籽棉收購價格以6.00-6.3 元/公斤居多。紡織方面，雖然9 月為紡織市場傳統旺季，但除部分氣流紡、中低支普梳紗以及局部中高支紗線訂單有所恢復外，市場整體情況尚未明朗，企業普遍不敢上調價格。隨著皮棉價格下跌，企業紡紗成本有所降低，企業期望銷售能有好轉。2014 鄭棉論壇：中國棉花協會副秘書長王建紅在2014 鄭州農產品(棉花)期貨論壇上講到，今年中國棉花預計產量666 萬噸，產量同比下降5%。其中新疆產量459 萬噸，同比增加7%； 黃河流域產量97 萬噸，同比減少26%；長江流域產量95 萬噸，同比減少23%。王建紅向參會代表介紹到近三年中國儲備棉入庫總量超過1600 萬噸，占三年全國總產量(統計局)的80%。從棉花需求來看，后期有望呈現恢復性增長，預計850 萬噸。王建紅提到目前新疆棉花收購加工量不斷增加，入庫工作逐步展開，截至10 月10 日新疆累計加工皮棉14.93 萬噸(地方6.69 萬噸，兵團8.24 萬噸)累計入庫量5.12 萬噸(地方入庫3.41 萬噸，兵團1.71 萬噸)。美棉方面，美國天氣好轉，美棉開始進入采摘，令棉價承壓。此外，美棉周度出口數據利空，截止9 日一周美棉僅簽約出口本年度陸地棉0.16 萬噸，累計簽約量僅為0.41 萬噸，裝運1.52 萬噸，其中中國取消0.3 萬噸訂單，裝運0.12萬噸，消費買盤減弱。據CFTC 最新公布的基金持倉報告，截止10 月17 日，ICE棉花期貨市場基金非商業性期貨加期權持倉凈多單1126 張，較前一周增加7284張。僅期貨非商業性持倉凈多單-15500 張，增加7722 張；商品指數基金凈多單59195 張，增735 張。

操作策略

當前技術面上，CF1501 合約價格或將在區間13000-14000 元/噸運行。

 數據跟蹤

　　資料來源：WIND

　　新疆、內地采摘期，現貨價格維持在14200 元/噸附近。

　　上海中期